SECがBinanceを提訴する理由
BinanceとCZに対するSECの追求
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＊この記事は、日本時間6月6日時点での情報になります。
今日は様々なニュースが飛び込んできました。
Appleがメタバースに本格参戦、そしてSECがBinanceに対して宣戦布告を行いました。
この記事では、SECがBinanceに対して提出した訴状を深掘りし、それが何を主張しているのか、そしてこれから何が起こり得るのかを解き明かします。
SECがBinanceを追及
SECがBinanceとCZに追及しています。
２ヶ月前には、CFTCがBinanceとアメリカの規制当局との戦いの開幕を告げ、数々の合規性違反と取引所の内部AML/KYCコントロールの迂回を強調しました。
今日、SECは、CZと彼の帝国に対する独自の一連の主張を出しました。この最新の訴訟もまた、特定のアメリカの顧客にBinance.comへのアクセスを提供することでBinanceを攻撃していますが、CFTCによる主張を大幅に拡大しています。
SECは、アメリカのプラットフォームで提供される複数の製品（特定のトークンを含む）を証券と明確にラベル付けし、Binance Internationalがアメリカの子会社に対してどの程度の独立性を認めていたかについて疑問を投げかけ、顧客資金の混在と流用の証拠を提供し、Binance.USの取引量を人工的に膨らませるために行われた内部の資金洗浄取引と自己取引を強調しています。
この記事はSECの訴状を解剖し、Binanceの行動と規制当局のより広範な意図について非常に真剣な懸念を浮かび上がらせます。
Binance.USの独立性
もしSECがCZの帝国に直接攻撃を加えることを望むなら、アメリカの子会社を超えたより広範なBinance International組織に対する管轄権を拡大することが重要になります。この訴状の主張が正しいとすれば、Binanceはその任務をSECにとって非常に簡単にしてくれたようです。
BinanceがBinance.comでアメリカの消費者を対象とすることが、CEXを無許可の証券取引所にするという認識に初めて至った後（この点はSECのTwitterアカウントから）、Binanceは潜在的な法的戦略を軽減する方法について彼らに相談するために多数のアドバイザーを雇いました。これらのコンサルタントの一人が「Tai Chi Plan」というアプローチを提案しました。これは、アメリカの規制当局との協力を回避しながら、中程度のリスクでアメリカでの運営を続けることができるようにするものです。
この計画では、「Binance.US」という名前のTai Chiエンティティを設立することが含まれていました。彼らは、この新しいエンティティが全ての累積した法執行の緊張の対象となり、その緊張を明らかにし、緩和し、解消する役割を果たすと期待していました。これは、Binanceが過去および将来の責任から保護されるためのものでした。この仕組みの下で、Binance Internationalはアメリカからの取引手数料を受け取らない代わりに、アメリカのエンティティが支払うライセンス料とサービス料でその分を補っていました。
この計画は、Binance.USのコントロールをCZとより広範なBinanceコーポレーションから孤立させることを意図していましたが、現実には、非常に密接な協力が二つの間に存在しています。CZは、その設立以来、Binance.USをコントロールするエンティティの少なくとも81%の所有権を保持しています。
前CEOのBrian Brooks氏（訴状中では「CEO B」）は、Binance.USの流動性がCZとリンクしている二つのマーケットメーカーに大きく依存していることについて、彼の懸念を強調し、誓約によるSECへの証言で、それが本当の問題だと思ったと述べ、CZとの重度の依存性が問題だと示唆しました。
2022年12月までに、Binance Internationalは、アメリカの子会社とのサービス契約を通じて、Binance.US Platform上で預金、保有、取引、および積み上げられたクリプトの指定カストディアンとして機能していました。この構造は、Binanceにさまざまなオムニバスウォレット間でのクリプトの移転を含む、クリプトの管理と承認の十分なコントロールを提供し、Binance.USからの許可を受けることなく、それを提供しました。
SECの懸念点として、Binance.USに保管されているすべてのクリプトがBinance.USだけの管理下にあるわけではないという事実が挙げられています。これは、Binance Internationalが取引所の一部の資金を管理していることを示しています。
懸念すべきセキュリティオファリング
Binanceの複数のオファリングがSECの怒りを買い、それらを潜在的な証券と見なしています。これらの疑わしい証券には、Binance.USが提供するstaking-as-a-service（SaaS）プログラムだけでなく、BinanceのBNB、BUSD、BNB Vault、およびSimple Earnプログラムも含まれています。
Stakingサービス
論争の的であるSECは、再度、Binanceとの問題の範囲を超えて多数の第三者資産を攻撃することを選び、Binance.USがステーキングサービスを提供する最も人気のある資産の多くを攻撃しました。
彼らが狙っているのは何かというと、Solana、Cardano、Filecoin、Atom、Axie Infinityを含むトークン、つまりPoSトークンです。少なくとも今回は、Etherが含まれていないのは救いです。
この強制行動を通じてSECがすべてのPoSトークンの規制を達成する可能性は低いと思われますが、これは再び、クリプト生態系とアメリカの規制当局との間の論争の関係を示しています。
BNB
SECは、BNBを証券として確立しようと試みており、投資家から調達した資金がBinanceチームがワールドクラスのクリプト交換を構築するのを助けることを強調しています。ホワイトペーパーはCZと創設チームの専門知識に頼っており、BNBへの投資の成功が彼らの専門知識とBinanceの努力に大きく依存していることを強調しています。
Binanceはまた、期限切れのトークンをバーンすることでBNBの価格を引き上げる戦略を使っており、これはCZが実際に提案した手法です。これはまた、BinanceによるBNBの市場操作の例としてSECによって示されました。
BUSD
SECは、BinanceがBUSDの年利(APY)の機会を宣伝し、BUSD報酬プログラムを設立したことを、投資家がこのステーブルコインから利益を期待したことの示唆と見ています。
確かに、クリプトを証券と宣言するのに少し熱心すぎると思われる機関からの見解としては予想外のものではありませんが、SECはこれまでにLunaのUSTに対する苦情で見つかった理由と同じものを反映しています。
BNB VaultとSimple Earn
BNB VaultとSimple Earnプログラムは、SECが攻撃の矛先にする簡単なターゲットに見えます。これらのプログラムは、ユーザーの資産をプールしてさまざまな方法（ステーキング、レンディング、またはBinanceグループ内での運用利用を含む）でリターンを生み出し、投資家に比例したリターンを提供します。
上記の両方のオファリングは、投資の成功が経営者の専門知識に依存し、他人の努力から得られることから、米国法の下では証券と分類される可能性があります。
資金の混合
FTXが顧客の資金を混合し、それをAlamedaに貸し出し、最終的には取引所が経済的に困窮する原因となったことを思い出してみてください。
SECは破産を主張していませんが、効果的な内部管理が欠けていたことにより、顧客の資金が頻繁に横領され、一部は個人の出費の資金源にもなっていたとされています。これは非常に懸念すべき主張です。
2022年10月から2023年1月の間に、CZは個人的にBinanceの銀行口座の一つから6250万ドルを受け取ったとされています。Binance.USの独立性を維持していたにもかかわらず、顧客の数十億ドルの資金が、米国と国際のエンティティの両方から、CZが管理する単一の口座に混合されていたというのです。この口座からの資金は、クリプトの購入と販売に関連していると見られる第三者に転送されたと、苦情では主張されています。
さらに、SECは2021年にBinance.USからZhaoが管理する別のエンティティ、Sigma Chainへと1億9000万ドルが転送されたことを強調しています。この顧客資金を受け取った銀行口座は、ヨットに1100万ドルを使いました。
間違いなく、SECのBinanceに対する主張は懸念すべきものです。しかし、同様に懸念すべきなのは、SECがクリプト業界全体の幅広い人たちを抑圧しようとしていることです。
この訴訟は、私たちが業界としてこれからたくさんの規制の戦いを行うことを示しています。しかし、ある意味で、この状況は業界のレジリエンスを証明しています。
SECが証券と主張しているすべての資産は、分散型取引所で自由に取引され続けます。訴訟で名指しされているPolygon、Solana、Algorand、Cosmos Hubのようなネットワークは、ブロックの生成を続けます。
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